Las afores y el ahorro dirigido

Por Jorge Zavaleta

Como se ha mencionado en anteriores artículos, las afores son la forma de ahorro voluntario para el retiro que el trabajador tiene y que sustituyó a las pensiones. La idea principal de las afores es que el dinero ahorrado se preste mediante deuda a empresas o gobiernos que lo demanden, generando interés y ganancias al trabajador. Recientemente la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), encargada de administrar los fondos para el retiro, anunció que se modificará la estructura del régimen de inversión, pasando de ser sociedades a fondos de inversión. Este cambio es el siguiente:

Cuando son constituidas como sociedades de inversión, el ahorro de los trabajadores cambia con su edad: si tiene 18-30 años va a una sociedad, si tiene 30-45 años le corresponde otra, así sucesivamente. De esta manera, entre más jóvenes, se puede incurrir en activos de mayor riesgo, ya que su retiro aún es lejano, mientras que para personas de una edad más avanzada el retiro es cercano y no se pueden dar el lujo de invertir en proyectos o instrumentos financieros en los que pueden perder su dinero. Ahora constituidas como fondos de inversión, el ahorro de los trabajadores se queda en un solo fondo; se vuelven generacionales. Los ahorros de toda una generación se quedan “guardados” en un solo lugar. Esto permite introducir los ahorros, por ejemplo, de los nacidos en 1995 en un solo proyecto. Al ser jóvenes pueden tomar un mayor riesgo y por lo tanto proyectos que tienen un mayor plazo.

Esto quizás permita mover la masa de ahorro de una generación, mediante los préstamos, a proyectos que se ocupen a la creación de bienes y servicios en vez de invertirse en instrumentos financieros, esta idea es llamada ahorro dirigido y ha sido ocupado en varios países principalmente a mediados del siglo pasado.

En México durante los años 50’s, 60’s y 70’s en los que hubo un alto crecimiento, ya que la mayoría del ahorro se dirigía a proyectos de creación o expansión de empresas industriales, por medio de instrumentos como orientación selectiva del crédito (la mayoría de los préstamos eran para los proyectos mencionados). Para Ortiz Mena, el entonces secretario de Hacienda durante este período de auge es necesario que se creen las condiciones e instituciones que promuevan la generación del ahorro y que esta masa de dinero se dirija hacia proyectos que generen una elevada ganancia. Este esfuerzo requiere tanto del gobierno como del sector privado.

Referencias

Guzman, K. (04 de Junio de 2019). Afores estrenarán esquema de inversión en diciembre. Milenio.

Ortiz Mena, A. (2012). El desarrollo Estabilizador: reflexiones sobre una época. Ciudad de México: Fondo de Cultura Economica.

Valle, A. (10 de Abril de 2019). ¿En qué proyectos está invertido el dinero de las Afores? Expansión.